Galina2019-05-01 17:59:53

交易所交易基金，这个产品是可以随时在市场上申购和赎回的，从这一点来说，它的特点跟开放式基金很像。而且ETF这个基金可以直接在二级市场上进行买卖的，所以这一点它又跟封闭式基金很像。所以它的整个市场包含两个部分，第一个部分是一级市场，也就是发行市场。在发行市场上它可以随时的申购和赎回，那么申购和赎回是怎么来进行的？
比如，A公司要去市场上去找这个基金公司去买或者是卖这个基金的话，它不是以现金来换份额的，而是以一篮子资产来换份额的。一般来说，ETF通常跟踪的都是指数，所以这个一篮子资产拟合的指数中的资产成分，所以可以通过注入一篮子资产来换取基金份额。如果哪一天不需要这个基金份额，可以怎么操作？可以把份额卖回给基金公司，然后换回一揽子资产。这是ETF在一级市场的操作，那么二级市场上它也可以同时去进行操作，基金的份额可以直接在股票交易所直接进行交易，不需要换成资产去进行交易，可以直接拿基金份额去交易。
ETF的基金净值也有两种，一个是组合的价值比上份额数，计算出来的基金净值；另外一个是，在股票交易所实际的交易价格，也可以根据这个价格来反映它的一个基金份额。但是在ETF中的NAV在这两个市场中是完全一样的，为什么完全一样？因为它随时都可以在一级市场上申购赎回，所以如果现在要在股票交易所去交易资产的话，有两种方式来进行交易。假如说现在手上有份额的话，一种方式就是拿份额换回资产，去股票市场上进行交易。还有一种，直接把基金份额放到股票交易所上去进行交易。就说明基金的价值跟一篮子资产价值应该是完全一样的。因为做这两种交易照理说是有不应该差异的，否则就会有套利机会。所以，基金本身的价值，与在实际市场上进行交易的基金份额的交易价格应该是完全一样的。所以，在ETF中，用组合价值比上份额数计算出来的净值，和直接在股票交易所上进行交易的价格，这两个价值是基本上是趋同的，没有什么太大差异。这是ETF的一个好处，也是与封闭式基金的之间最大的差异。