juliola2019-04-25 17:07:23
juliola老师你好 第14题的解析中，当forward rate是3.5%的时候 为什么value是这么算呢？这里的3.75%和3.5%都是连续复利的利率 可是答案里当成quarterly compounding去算。我觉得应该用1m*(e^3.75%-e^3.5%)*e^(-3.5%*2)来算…
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Robin Ma2019-05-03 16:53:45
Robin Ma同学你好，fra本质其实类似于利率互换，在计算一律用普通复利进行计算，在折现的时候，才会用到连续复利，而且即使使用了连续复利，计算出来的结果差距也不会很大，在利率互换合约里，互换的利息在互换日才交割，因为不使用连续复利计算，从考试角度出发，建议你记住并使用答案的计算方法。
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晕倒 我知道答案的方法是官方方法 我的意思是说题里给的3.75%和3.5%都是用连续复利算出来的 这种连续复利率也可以代入普通复利的公式算吗？我是这个意思啊老师😂
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如果你用(e^3.75%-e^3.5%)*e^(-3.5%*2)这个方法来算，那会犯更大的错误，在估算利率或者在折现的时候，连续复利和普通复利的差距并不大，即使有误差也不影响答案的选择，但是你在计算fra价值的时候，你用这个办法的含义就错了，e^3.75%代表的是本息和，而fra不牵涉本金互换，只换利息，在fra的题目里，连续复利可以替代普通复利去折现，但是在计算互换收益的时候，不能用e^3.75%代替3.75%
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哦哦 明白了 谢谢老师
Galina2019-04-25 18:07:11
Galina利息差就是用给的利率直接乘以利率差，然后直接调整时间就可以的呀。
估值的时候要连续复利，。
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但是给的利率不是应该有连续复利下的利率和quarterly compounding下的利率之分吗？我记得以前做过区分这两个利率并且互相转化的题，而且这道题里说receive a rate of 3.75% with “continuous compounding” on a principal of USD 1 million between the end of year 1 and the end of year 2，那这段时间的利息差就应该用连续复利的利息差来算吧…？
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