赵同学2019-04-23 23:24:23
赵同学这两题帮忙细讲一下
回答（2）
Galina2019-04-24 18:35:10
Galina同学你好，
这个题首先discount in forward price，那就是说明这个市场是backwardation的，因为正常的市场就是contango的，远期的价格是不需要discount的，所以这个题首先排除两个答案CD。
对于AB选项来说，理解起来还是有一定的难度的，这个题目已经很旧了，所以知道了解就好，目测考试是不会再考了，这里面有一个便利性收益的概念convenience yield，再有便利性收益的情况下，而且由于便利性收益的存在，导致市场由contango变成了backwardation，那就是说明便利性收益是比risk free rate还要大的，所以此时此刻手中持有一个现货是比持有一个合约更加有利的，那么作为现货的拥有方来说，就更加有利了。
F>S，证明有一个正的持有成本，不是positive yield，而是positive cost
2.contango是当F>S或者远期曲线呈现上升状态
backwardation是当F>S或者远期曲线呈现下降状态
Iv 当收获来临的时候，现货供大于求，现货价格下降，小于期货价格，目前状态是contango
V 反之，同理
Vii 在一个新的丰收之前，市场上供小于求，现货价格上涨，大于期货价格，市场状态是backwardation
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297题啊
Robin Ma2019-05-03 16:45:27
Robin Ma同学你好，因为backwardation发生时候，现货价格大于期货价格，但是随着时间流逝，现货价格和期货价格在到期日的时候价格会趋于一致，所以这时候roll一个期货合约会在未来产生期货上的盈利，就好比冬季的时候天然气现货价格高于期货价格，但是你这时候逢低买入，到了明年秋季的时候，大家就会开始储备天然气，采购天然气，那么那时候的期货价格就会回升，并在交割的时候，期货价格等于当天的现货价格。
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