赵同学2019-04-23 23:15:26
赵同学这题看不懂什么意思
回答（2）
Galina2019-04-24 12:47:28
Galina同学你好，这题说的是FRA的买方，即借款人，他担心未来利率可能上涨，所以提前锁定一个利率6.3%，在三个月后（9月）进行10m借款。如果说9月时的实际借款利率是6.85%，那么请问FRA卖方（贷款人）的盈亏情况？
由于市场实际利率高于约定利率，这时买方有两个选择：
1.执行FRA，以6.3%，借入三个月10m贷款，这时比市场利率节省：10m*0.25（0.0685-0.063）/{1+0.25*0.0685} =12290的利息支出（分子部分是对节省的利息进行折现），所以卖方亏损12290
2.对FRA进行现金结算，由于市场利率上行，卖方支付给买方12290，同时买方直接到市场以0.0685利率融资，等价于以0.063利率贷款
这道题就是问卖方的盈利情况，亏12290
需要注意的是 FRA的多头为利息支付者，是名义借款人。其目的是规避利率上行风险（担心利率上涨，进入fra多头）
FRA空头为利息获得者，是名义贷款人，目的规避利率下行风险（担心利率下行进入空头）
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6*9啥意思啊折现利率不是第一个
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FRA 是买卖双方同意从未来莫伊商定的时刻开始（从6月开始）的一定时期内（3个月期限直到9月），按协议利率借贷一笔确定数额的、以具体货币表示的名义本金的协议。
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折线为啥不是到0时刻呢
Robin Ma2019-05-03 16:38:14
Robin Ma同学你好，因为这个合约从6时刻开始才生效，所以折现的时候是折到6时刻，而且考纲也取消了折现到0时刻的考法。
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