Wendy2019-04-22 16:46:28

刘同学你好
A和B可以结合在一起看。A说的是在估计MBS的VaR时，大多数情况下，可以用convexity来近似的衡量。也就是只考虑gamma计算MBS的VaR。
B说的是在估计MBS的VaR时，大多数情况下，可以用duration来近似的衡量。也就是只考虑duration计算MBS的VaR。
这两个说法结合在一起，也才是delta-gamma法计算VaR值。这种方法计算普通的债券或者期权是可以近似的。但是这个是MBS，极端非线性的衍生品，只考虑一阶导和二阶导是不够的。不适用。
正式因为A和B错误，C才是正确的。
D选项。当利率下降的话，用duration-convexity method（也就是delta-gamma法）衡量，coupon是10%的MBS的VaR比coupon是4%的VaR更好。没有这个说法的。利率下降，这两个MBS都有可能发生提前还款，但没办法说谁的好衡量。