许同学2019-04-17 16:09:37
许同学老师，610题应如何理解？
回答（1）
Cindy2019-04-17 17:24:00
Cindy同学你好，其实这道题考察的就是regime swithing model，即体制变更的波动率模型，这种模型主要是用来解决肥尾的问题的，它假设在给定一定范围内，波动率依然服从正态分布，但在资产存续期的整体范围内，资产的收益率则变成有偏的或者厚尾的。所以它是针对不同时期的波动，分别建模，如下图所示：
左图资产损益分布距离均值很近，方差很小，为低波动率体制；
右图资产损益分布距离均值很远，方差很大，为高波动率体制。
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