赵同学2019-04-16 00:07:03
赵同学老师，454题看不懂，不知为何选C烦请帮忙讲解一下。其中D选项，above parity是什么意思？
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Cindy2019-04-16 19:41:06
Cindy同学你好，这道题似乎是有点问题的，我得去和其他老师确认一下才能给你答复哦，不然可能会误导你……明天12点之前一定会回复你的，耐心等待呀(#^.^#)
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同学你好，非常感谢你的耐心等待，这道题我求查证了一下，在金融市场与产品这门课的官方教材有提到过，咱们这道题的D选项，其实是有问题的，不是above parity，而是above par才对，超过面值。
咱们再来看一下这道题，题目问的是以下哪种情况会让一个callable bond和一个普通的bond没有什么区别，我们知道，二者最主要的区别就是pure bond在一个callable bond的基础上加了一个call option，因此，只要这个call option是out of the money,换句话说，这个call option不值钱，callable bond和pure bond应该就是差不多的，
A选项，价格超过call price,这种情况下发行人会行使赎回的权利的，call option是in the money,所以这个选项不行
B选项，bond的voaltility比较大，这个也不行，万一利率往下波动，债券价格上涨，发行人还是有可能行权的，这就和A选项的表述差不多了
C选项，价格比call price低，这个时候发行人是不会行权的，那么call option就是out of the money，这样的话callable bond 就和pure bond没有什么区别了
D选项，正确的表述应该是 bonds trades above par,其实意思是A选项差不多，价格上升的话发行人是会行权的，所以这个选项也不能选呀(#^.^#)
再次感谢你的耐心等待，希望可以帮助到你，考试加油ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ
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