Cindy2019-04-16 16:02:11

同学你好，我把这几个利率都给你讲一下吧，折现因子（discount factor）非常直观，表示未来的1块钱今天值多少钱。比如如果有1个资产，d(0.5)=0.97557，它表示0.5年后的1块钱今天值0.97557元，那未来的100块钱今天就是97.557元，即期利率（spot rate）是我们在做产品交易过程中所关注到的最常见的利率水平，从0时刻到未来的某一时点对应的利率水平叫做即期利率。折现因子和即期利率之间有一个互为倒数的关系。用公式表示就是(1+z(t)/2 )^2t=1/(d(t))。远期利率（forward rate）是从未来的某一时点到另一时点的利率水平。远期利率是基于0时刻当时的市场利率水平R1和R2反算出来的一个理论水平。，(1+R_1 )^(T_1 ) (1+F_1,2 )^((T_2-T_1 ) )=(1+R_2 )^(T_2 )
推导过程是不要求掌握的，重点是理解，知道了原理就能自己推出来了，考试的话只要记住公式就好了，不过掌握推导过程会更加方便我们理解。