寿同学2019-04-09 23:53:30
寿同学老师关于这个long还是short call option我不太明白，对于MBS来说，borrower相当于债券的issuer（定期还款，支付coupon），所以borrow有权提前赎回债券，是long call？请问这样理解哪里有问题？
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Galina2019-04-11 14:23:43
Galina没有问题呀，对于发行人是long call呀，截图中也是这样子的哦。
但是对于投资者是short call
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在MBS里，borrower是issuer嘛？
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不是。
issuer是银行。
但是现金流来自于borrower，也就是borrower的现金流起到决定作用，所以类比callable bond 相当于issuer
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所以我截图中的issuer:pure bond+call option，中的issuer指的是银行还是borrower?
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如果看现金流是borrower。
但说银行也没什么大问题，因为银行也是利用的borrower的现金流。
这个地方其实不用太过纠结。
可以把mbs分成两段，左边的那些都是卖方，就是相当于bond+call。
右边是投资者，相当于bond-call
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