杨玲琪2026-06-09 20:50:51

同学你好，

银行同业拆借利率是银行之间相互借入短期资金时所使用的利率，可以通俗理解为银行之间“互相借钱”的利息成本。
这里这句话的意思是为衍生品定价时所用的“无风险利率”，并不是直接采用银行间同业拆借利率（比如LIBOR），而是通过“隔夜指数互换（OIS）”这个工具，从一系列真实的隔夜拆借利率中推导出来的一个更纯粹的利率。以前大家都用LIBOR（伦敦银行间拆借利率）作为无风险利率。但后来发现LIBOR是报价出来的，容易被操纵，而且里面包含了银行自己的信用风险。OIS是一个合约，它把一段时间的隔夜利率（银行之间每天互相借钱的真实利率）锁定成一个固定的长期利率。通过OIS推导出来的利率，剔除了银行倒闭的风险（因为隔夜拆借风险极低，且OIS合约只交换利息差，不交换本金），因此它更接近于理论上的“无风险”。


希望能解答你的疑惑，加油！