杨玲琪2026-05-06 10:08:13

同学你好，

上面这个例子中直接给到的是还有10笔票息，也就是说下一笔票息是包含在其中的，当前是在上一笔票息与下一笔票息之间的某个时间，所以计算的现金流就是10笔。按10笔现金流折现就能折现到上一次付息日。
下面这个例子中结算时间是2014年7月1日，合约到期时间是2017年8月15日，所以接下来一共有14年8月15日，15年2月15日，15年8月15日，16年2月15日，16年8月15日，17年2月15日，17年8月15日7笔现金流。按7笔现金流折现可以折现到上一次付息日。看上去像是往前算一期只是因为我们在计算天数时习惯先算14年8月15日到17年8月15日一共是三年6笔（但这中间没有包含14年8月15日这一笔）然后再加上14年8月15日这一笔，所以看上去像加了一期。其实两者现金流的确认是一样的。

希望能解答你的疑惑，加油！