黄石2026-04-16 09:58:35

同学你好。Parallel term structure shift就是课上我们在讲基于利率曲线的敏感性指标时一开始假设的平行移动，也就是不同期限的利率的变动幅度都是一样的。至于single interest rate factor model，这一点原版书上简单的提了一下，相对来说比较超纲，这也是FRM的考试常态，在一些错误的选项中安插一些课外知识混淆视听。这里所谓的单因子利率模型是二级市场风险的内容，知名的包括Vasicek模型、Ho-Lee模型等等，这些模型对短期无风险利率的过程进行建模（类似于BSM模型中对于股票价格进行建模），进而来去给固定收益衍生品定价。在这些单因子利率模型中，随着短期无风险利率发生变动，一些较为简易的模型下不同期限的利率会发生平行移动，但一些更为复杂的模型下会发生非平行移动。这个当做结论记住就可以了。