秦同学2026-04-12 16:25:31
秦同学contango和normal back..分别是什么意思？ contango不是说远期价格大于S0吗？ 这个案例是价格下降，导致短期出现亏损然后财报数据不好看所引起吧？ 为啥是contango？
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黄石2026-04-13 10:53:15
黄石同学你好。Contango指的是期货价格 > 现货价格，backwardation指的是期货价格 < 现货价格。Contango之所以会造成亏损是因为，MGRM做多futures合约，在合约到期时进行滚动时会亏损。详细来说，futures price与spot price会在合约到期时趋同，否则存在套利机会。但是在合约到期时，新进入的合约的futures price又会大于当前spot price，也就是大于上一份合约的futures price。由于MGRM是做多futures，其每一份合约结算时都是进入反向的做空头寸（相当于sell），接下来又滚仓进入一个新的做多头寸（相当于buy）。Contango情况下MGRM相当于低卖高买了，因此会造成亏损。
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MGRM这个例子是spot price下降，所以导致短期合约loss，虽然长期（10年）会盈利但是并未能在年报显示，对吗？ 然后这里的“spot price下降”就表示contango对吗
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同学你好。正确的。
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