蚂同学
回答（1）
黄石2026-04-13 10:34:31
黄石同学你好。没太明白你的问题，这里的凸性就是课上讲的凸性，定义为(1/P)*d^2P/dy^2。对于函数f(X)，凸性为正意味着其是X的凸函数（比如债券价格就是利率的凸函数），在数学上满足f(λ*x_1 + (1−λ)*x_2) ≤ λ*f(x_1) + (1−λ)*f(x_2)（x_1和x_2就是X的两个给定取值，λ是权重）。凸性为负意味着f(X)是X的凹函数，数学上的定义就是上述不等式反过来。债券价格的凸性为正对投资者有利，因为此时随着利率下跌，债券价格涨且会涨的更多；随着利率上升，债券价格跌但会跌的更少，这被称作“涨多跌少”的性质。
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