秦同学回答（1）
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黄石2026-03-23 17:26:01
黄石同学你好。这里所谓的variance-covariance方法，指的就是假设金额收益/金额损失/回报率服从正态分布时、使用这些数据的均值和标准差计算VaR的方法。比如说假设金额收益服从正态分布，那么VaR = -(μ - zσ)。这种方法不太好应对复杂头寸，如期权和债券的VaR的计算。对于这类头寸，我们需要用到delta-gamma approach（也就是先用variance-covariance方法算出底层风险因子的VaR，然后再用这类头寸对于底层风险因子的敏感性指标求解出这类头寸的VaR。比如对于期权，我们要先用variance-covariance方法算出标的股票的VaR，再运用delta和gamma求解期权的VaR），历史模拟法或蒙特卡洛方法。
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