Michael2019-03-27 10:11:02

学员你好。这是一个很好的问题。
在BRW方法中，每相邻两天的损失数据权重之比为lamda，lamda是介于0与1之前的常数，用来反映数据影响力随着时间的衰减，也称之为衰减因子。
lamda的影响因素有很多，比较有名的比如说是人的风险厌恶系数，越风险厌恶的人越容易记得过去曾经发生的损失，这种“念念不忘”使得衰减因子lamda也会更加接近于1。
当然，因为lamda的本身目的是为了估计VaR和ES，所以，极大似然估计也是一个很好的方法，这个方法可以在众多的lamda中选择一个让VaR和ES估计最准确的lamda。
最后，因为lamda有非常强的统计学意义，所以，lamda最终的确认会有严格的回测过程。而这个回测过程个人来进行的话会很困难（很难有数据支持），所以，一般都是金融机构根据长期数据自己给出来的一个参数。在考试过程中也会直接给出。