183****60672026-03-04 21:46:42
183****6067三因子模型其他部分上课有解释，那ERp-r=αp这部分是什么，这个r又是什么。这个式子合起来是什么意思
回答（1）
黄石2026-03-06 17:48:29
黄石同学你好。E[Rp]指的是我现持有的组合的期望回报，r是无风险利率。我们可以对这个公式进行改写：E[Rp] = r + β(P, M)(E[RM] - r) + β(P, SMB)E[SMB] + β(P, HML)E[HML] + αp，其中除开αp的部分就是无风险利率 + β*风险溢价的形式，只不过相较于CAPM我们现在多了其它风险因子。αp则可被视作定价误差，理论上αp = 0（当模型正确的时候），也就意味着E[Rp] = r + β(P, M)(E[RM] - r) + β(P, SMB)E[SMB] + β(P, HML)E[HML]。
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