秦同学2026-03-01 01:42:56
秦同学老师，第一个statement在讲义里有讲到吗？ rho不是跟interest rate有关系吗怎么跟时间扯上关系了呢？ 然后第二个statement后半句是对的吗
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黄石2026-03-04 17:51:11
黄石同学你好。ρ刻画了利率对于期权价格的影响，其主要影响机制在于利率会影响到折现、进而影响到期权价格。随着时间的推移、期权临近到期，折现的影响会越来越弱，因此ρ会趋向于0。第二个statement的后半句不对，比如做多deep ITM European put的theta为正，这也就意味着做空该期权的theta为负——空头的希腊字母值就等于多头希腊字母值的负数。
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老师，为什么“随着时间的推移、期权临近到期，折现的影响会越来越弱”？ 然后第二个statement是不是把always改成usually 就是对的？ITM European put只是算一个特例
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同学你好。比如当前利率是3%，未来获得100块钱。假设100块钱是一年后发生，那么这笔钱当前的价值等于100按3%折现一年回来（比如连续复利，得到的现值是97.04）。如果100块钱是一个月后发生，那么现值就剩100按3%折现一个月回来（连续复利下等于99.75，该值与100差距很小，意味着折现在求价值的过程中影响很小）。ρ对期权价值的影响机制在于折现：比如看涨期权是未来可能支出一笔钱，那么利率越高，未来支出的现值就越低，对于期权持有者就越有利，进而看涨期权的ρ为正、利率上升时看涨期权价值上升；看跌期权就是反过来。随着时间的推移，由于折现的影响越来越弱，利率变动对于期权价值的影响也就越来越弱、ρ趋近于0。
第二点是正确的。
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