柳同学2026-01-28 21:47:11
柳同学请问这个公式里面，同样是收益，为什么市场是预期收益？股票资产是真实的收益呢？
回答（1）
黄石2026-01-30 14:46:28
黄石同学你好。因为这里我们计算的是Jensen´s alpha，其定义是资产的实际回报减去基于理论模型的期望回报（比如基于CAPM的期望回报），若该差值为正（负），则意味着资产的表现优于（劣于）理论预期，所以我们可以用其来衡量业绩。而在计算CAPM模型下的期望回报时，要用到市场组合的期望回报，所以这里用的是市场的期望回报。
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