pippoz回答（1）
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杨玲琪2025-10-21 20:13:13
杨玲琪同学你好，
在利率互换中一般如果给到另一个互换的报价，通常就采用第一种模型，通过两个互换构造未来的固定现金流来计算价值。没有给到的话可能需要通过第二种模型计算远期利率来估值。
在货币互换中，一般如果提到了要用远期汇率的话用第二个模型先计算远期汇率再估值，如果没有提到的话通常可以采用第一个模型。
希望能解答你的疑惑，加油！
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老师看看我理解对不对？1.利率互换里面我理解两种模型做法本质是一样的，都是计算每一期CF再折现求和。只是第一种每期CF一样，可以用计算器求解；第二种可能要先求每一期的远期利率？
2.汇率互换的区别在于最后一期要考虑本金
两者本质都是每一期净现金流折现求和？
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同学你好，
你的理解基本正确，不过有一点要注意，利率互换是同币种的所以可以直接计算每期净现金流进行贴现求和。但货币互换是不同币种的，所以在第一种模型中是分开计算不同币种对应的现金流的贴现求和，再根据当前汇率调整成同一币种再计算互换价值；第二种模型中是计算出每期远期汇率后将每期现金流调整成同一币种再计算净现金流，然后对净现金流进行贴现求和。
希望能解答你的疑惑，加油！
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