Jamie2019-03-24 22:17:24
Jamie请问一下，老师最后举的那个例子:VaR(1d,1%)=100m，如果最后产生的losses是200m，这样是否属于risk mgt failures? 老师说的答案是：不属于？ 可是这个不是属于tail risk么？，而且老师在讲义中说到tail risk时也正好举了这个例子，用来说明VaR对于一些特别大的风险是无法预估的。为什么在这个题目里，这样就不属于failures了呢？
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Robin Ma2019-03-25 09:23:27
Robin Ma同学你好，损失的值超过VAR值只能说明这是一个意外的情况，二级会专门进行学习，但是即使没有学过也没关系，因为VAR本来就是认为设定的，超过他也是合情合理的，比如911事件发生的时候，VAR一定会超过的，但是这时候不能说是risk management 失败，市场崩盘时再厉害的风控也没法制止损失发生，而且在这个章节对风险管理失败的定义中，主要是未能识别风险之类错误，并没有以损失大小来定义风险管理的优劣
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那么tail risk是不是risk mgt failure呢？以及，损失超过VAR是不是属于tail risk？
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同学你好，你可以把损失超过VAR理解为tail risk，尾部事件极端事件的风险，这不一定算算风险管理的失败，就像我前面说的，尾部风险如果仅仅是因为整体市场导致的，那么真不能说模型不好，但是tail risk是因为你错误地识别风险，或者忽略了已知的风险而导致的，那么这个就是人祸了，也是风险管理失败的一种，因此如果光从损失超过VAR就说模型不好 是不对的
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