1000014335332025-08-07 15:37:17
100001433533对delta-normal有几个疑惑求解答：1.它的assumption根据讲义不应该是影响组合价值的factor服从正态分布？为什么这里说是组合价值的变动服从正态分布？2.对portfolio有要为linear portfolio的假设要求吗？3.可以称delta-normal不适用nonlinear的product （例如MBS，内嵌期权）及portfolio，用delta-gamma更好点吗？4.计算future的VaR和计算option的VaR公式是一样的吗？
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黄石2025-08-12 09:19:07
黄石同学你好。
1. 本质上它假设的是影响组合价值的因子服从正态分布，但一般我们假设的是组合价值仅受这些因子的影响，所以也可以直接说组合价值的变动服从正态分布。
2. 没有linear portfolio的假设要求，但是当非线性比较显著的时候，delta-normal的表现肯定要差一些。
3. 当非线性情况比较显著的时候，delta-gamma更好。
4. 一样的。
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