李同学2019-03-20 18:05:06
李同学C选项，MG的Roll turn和backwardation是什么啊？请帮我详细的讲解一下
回答（1）
Robin Ma2019-03-21 09:43:23
Robin Ma同学你好，当时市场上最长的期货合约只有三年，此类期货合约流动性往往很差、交易量很小、且与签订的远期合约时间不匹配。鉴于此，MGRM不得不购买短期的期货合约来对冲长期的期货合约。MGRM先集中买入一系列具有相同到期日的近期期货合约，我们把这样行为叫做“累积”（Stack），在短期期货合约到期平仓后，MGRM又会和先前一样集中购买在未来某一天同时到期的短期期货合约，周而复始直至远期合约到期。我们称这样的过程为滚动对冲（Roll）。有关backwardation是指现货价格高于期货价格，建议你还是多看下视频或者讲义。
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