窝同学回答（1）
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杨玲琪2025-05-04 23:43:26
杨玲琪同学你好，
forward rate是远期合约约定的利率，futures rate是期货合约约定的利率，因为利率期货通常与利率呈反向关系，且期货是逐日盯市的，所以利率期货合约通常价值会较远期合约偏低，所以约定利率会偏高，所以futures rate通常高于forward rate。
希望能解答你的疑惑，加油！
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我理解老师说的定价时约定的利率，是基于无套利定价原理倒算出来的约定利率对吧，那在这个过程中future定价是基于无套利计算后，再应用凸性调整吗？
另外伴随着时间流逝，实际利率走势与定价时预期有差异导致value变化，进而导致的forward rate和future rate变化之间的差异，是不是也可以用凸性调整计算？
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同学你好，
2025年考纲已经删除了凸性调整的内容，这个知识点可以跳过。
希望能解答你的疑惑，加油！
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