杨玲琪2025-04-27 10:29:10

同学你好，

这里因为产品与利率之间敏感性特征不同所以会有不同的符号，第一个产品是支固定收浮动的利率互换，所以利率上升产品价值是上升的，属于同向变化，而一般在债券分析中我们定义利率上升产品价值下降（即反向变化）对应的久期是大于零的，所以这个产品我们可以看成是久期小于零的情况。同理可知，第二个产品是收固定支浮动的，利率上升产品价值下降，所以久期是大于零的。根据这个分析我们可以计算出整个产品综合的DV01=-4.36*200*0.0001+7.66*100*0.0001=-0.0106 million，这里提到的Eurodollar futures考纲已经删掉了，但是考试可能会替换为3-month SOFR futures，该产品DV01也是25，利率上升产品价值下降，所以原组合DV01小于零，代表同向变化，为了对冲可以买入3-month SOFR futures 0.0106 million/25=424。

希望能解答你的疑惑，加油！