郭同学回答（1）
黄石2025-04-15 14:38:27
黄石同学你好。这道题问的是对于这一系列执行价格不同的期权，哪个期权基于delta-normal法算出的ES最接近真正的ES。Delta-normal法没有考虑期权价格与标的价格间更高阶的偏导，例如gamma，故我们只要找到一个gamma取值最小的期权，它基于delta-normal算出的ES应与真正的ES最为接近。根据希腊字母章节，ATM option的gamma最大，随着期权变得越来越ITM或OTM，gamma会逐渐变小。因此，这里我们只要找一个ITM或OTM程度最大的期权即可，也就是执行价格为50的期权。
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