bao回答（1）
黄石2025-03-24 16:48:44
黄石同学你好。gamma的对冲只能用期权，因为标的资产的gamma = 0（即d^2S/dS^2 = 0）。此时，如果我们先对冲delta的话，在对冲gamma时引入了新的期权头寸、delta就又不中性了。因此，我们的做法是先用期权对冲gamma，让组合的gamma变为0。然后再使用delta不为0、gamma为0的股票去对冲掉delta，这样既可以使组合的delta也变为0，同时又不会影响到组合的gamma。
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