jerry2025-03-01 10:09:53
jerry“Expected shortfall is the EL of tail distribution”课上讲的这句话没太理解，EL不是已经放入定价中的损失吗？为什么在Tail Loss里面还会提到？
回答（1）
黄石2025-03-03 16:14:37
黄石同学你好。Expected shortfall的概念本身是一个条件期望：条件于损失超过VaR、这些超过VaR的损失（即尾部损失）的期望。举个例子，比方说VaR = 100，超过VaR的损失有3个，分别是110，130，140，那么一个简单的计算方法就是对这些更大的损失取一个平均（因为期望本身就是一个平均的概念），故ES = (110 + 130 + 140)/3 = 127。EL的话是一个无条件期望，就是平均来看的损失。ES这个概念我们会在一级估值与风险模型和二级市场风险中进行详细介绍，现阶段知道有这么个指标就可以。
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