Galina2019-03-18 18:10:50

第一，为什么固定端利率要用e来计算呢，题目给的是semiannual compounding，不是连续复利。
因为衍生品的估值，一般是按照连续复利的。
这里的semi是说每半年有次现金流的互换。
而折现是看市场利率的，The LIBOR curve is flat at 2.0% per annum with continuous compounding for all maturities。此处是continuous compounding


第二，为什么浮动端利率那个地方，三个月时点上不是100+0.5呢，因为只是计算从0时点到3个月的累计利息，只有0.5，应该是100.05折算到0时点才对吧。
因为这个swap现在估值的时间点并不是合约开始的时间，也就是存续了一段时间，看看swap值多少钱了，3月的整笔现金流持有人是可以收到的，所以要算这半年的coupon。这里和债券的AI是不同的哦，那个AI是卡在那个时间点买卖，涉及了所有权的转换，所以要把coupon安排的明明白白