秦同学2024-11-04 21:53:56
秦同学这里的ES为什么是4个数的平均值？但是VaR是第五大损失？
回答（1）
黄石2024-11-06 15:31:59
黄石同学你好。VaR的定义是大概率下的最大损失，比方说这里的99% VaR，它的含义是99%的情况下损失不会超过99% VaR这个数。这里的例子中经过历史模拟法，我们一共得到了500天的组合的损失，根据上述定义，应该有500*99% = 495天的损失都小于99% VaR，所以99% VaR是第五大损失。ES的定义则是条件于损失超过VaR，这些极端损失的期望/平均。这个案例中有四个损失是大于99% VaR的，对这四个超过99% VaR的损失求平均即可得到99% ES。
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