杨玲琪2024-10-17 12:42:40

同学你好，

主要看Yield对QBP（实际购买债券价格）的影响。
根据Yield的大小分析，如果＜6%，QBP会大于CF调整出的价格，增加成本，所以挑增加幅度小的，即利率敏感性小的，也就是short duration，因为coupon与duration反向关系，maturity与duration同向关系，所以挑高coupon，低maturity。
根据Yield的大小分析，如果>6%，QBP会小于CF调整出的价格，减少成本，所以挑增加幅度大的，即利率敏感性大的，也就是long duration，因为coupon与duration反向关系，maturity与duration同向关系，所以挑低coupon，高maturity。
根据Yield Curve的形状，如果upward，长期利率高，QBP低，减少成本，所以挑增加幅度大的，即利率敏感性大的，也就是long duration，对应低coupon，高maturity。
根据Yield Curve的形状，如果downward，长期利率低，QBP高，增加成本，所以挑增加幅度小的，即利率敏感性小的，也就是short duration，对应高coupon，低maturity。

希望能解答你的疑惑，加油！