秦同学2024-10-03 11:07:41
秦同学看跌期权的公式，是指未来会用N(-d2)的可能性以Ke-rT的价格买入N(-d1)份的S0吗？为什么是买入，看跌的意思不是以固定价格卖出吗？
回答（1）
黄石2024-10-08 15:35:17
黄石同学你好。从复制的角度来说，这个公式可被解读为：做多看跌期权 = 做多N(-d2)份面值为K的无风险资产 + 做空N(-d1)份标的资产，这边授课老师应该是口误了，造成的不便还请谅解。从概率的角度来说，N(-d2)是风险中性世界下S小于K的概率，N(-d1)的概率解读在FRM一级中不要求了解，是在一个以标的资产作为计价单位（而非以元作为计价单位）的世界下S小于K的概率，这个相对来说就太深了。
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