黄石2024-10-08 15:07:47

同学你好。这个概念建议直接记住结论即可，一级不会考的这么深。这涉及到短期利率模型，是二级市场风险的内容。在市场风险中，我们会学习一众single-factor model，这里的factor其实就是短期利率（严格来讲是一瞬间的利率水平）。在许多single-factor model下，利率期限结构都带有平行移动的特征（即短期利率变动X bps，整条利率期限结构都会平移X bps），典型的例子有知名的Ho-Lee model。但是在某些single-factor model下，比如带有均值回归特性的Vasicek model、Cox-Ingersoll-Ross model下，利率期限结构的移动是非平行的，期限较短的即期利率上涨幅度会高于期限较长的即期利率的上涨幅度（这是均值复归对其产生的影响）。