秦同学2024-10-02 11:32:05
秦同学为什么说买入杠铃型资产组合的同时再卖出子弹型资产组合会获利？可以详细解释下分析过程吗？如何从△P=-MD*P*△y+1/2*C*P*△y^2这个公式看出来的？
回答（1）
黄石2024-10-08 14:34:03
黄石同学你好。这里可以这么理解：在同duration的情况下，barbell组合的convexity > bullet组合的convexity，而更高的convexity意味着涨得更多、跌得更少。具体来说，当利率曲线平行下移时，barbell和bullet都在涨，但是barbell涨的更多；当利率曲线平行上移时，barbell和bullet都在跌，但是barbell跌的更少。因此，做多barbell + 做空bullet可以获利：当利率曲线平行下移时，barbell多头涨的比bullet空头跌的多（注意空头就是和多头反过来，多头赚多少钱空头就亏多少钱）；当利率曲线平行上移时，barbell多头跌的比bullet空头涨的少。不论哪种情况，整体头寸都是能够获利的。
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