杨玲琪2024-09-27 13:20:46

同学你好，

首先，这里应该是将1100与1080的差额折现到当前时刻，而不是折现到-t时刻，因为算的是当前的价值。
其次，公式中的S是当前的现货价格，所以如果分析的这个当前时点发生变化，现货价格也会变化。
然后，公式中的F是当前的一份3个月后到期的期货合约的约定价格，这个价格的变化是根据现货价格以及持有期间的持有成本确定的，所以并不一定是随着t变大而变大的，需要考虑具体的成本和收益。
这里计算价值的本质是远期合约在签订日价值为0，随着时间流失，市场价格与签订日约定的价格会有所偏离，从而使合约产生价值。这里计算公式中的F0指的是在需要估计合约价值的当前时点，市场上重新签订一份同样到期日的合约的约定价格，而K是指原来签订日签订的价格，从当前时点来看，这两个价格之间的差异就是到期时合约给持有人带来的价值，所以用这两个价格差异折现到当前时点就可以计算出合约当前的价值。而之所以将F0转换成S0是因为当前市场上重新签订一份合约的约定价格可以根据当前现货价格以及远期合约持有期内持有成本收益决定，所以可以根据无套利定价原理将F0转换成S0便于计算。

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