黄石2024-09-13 14:08:42

同学你好。我们现在要做的是通过Bond 2/3/4/5来复制Bond 1的现金流。首先我们看到t = 2的时候，此时Bond 1有$105的现金流，在Bond 2/3/4/5中，只有Bond 5在同样的时间点有现金流。一份Bond 5在t = 2时带来的现金流 = $103，所以我们需要105/103 = 1.0194份Bond 5才能复制Bond 1在t = 2时的现金流。接下来，当t = 1.5的时候，此时Bond 1有$5的现金流，我们要做的是复制这五块钱。在Bond 2/3/4/5中，只有Bond 4和5在该时点上会发生现金流，而我们此前已经引入了1.0194份Bond 5，该头寸在t = 1.5时会给我们带来1.0194*3 = $3.0583，因此我们只需要通过适量的Bond 4获得剩下的5 - 3.0583 = $1.9417即可完全复制这五块钱。一份Bond 4在该时点有102.5的现金流，因此我们需要引入1.9417/102.5 = 0.0189份Bond 4，这样一来Bond 1在t = 1.5的现金流也就被复制完毕了。以此思路类推，即可得到表格中剩下的所有数据。