黄石2024-09-10 10:36:59

同学你好。Term和Cash flow这两列分别描述了现金流以及对应的时间。Forward rates下第一列Current指的是当前的forward rate，1.012 = 1.012% = 0 - 0.5的forward rate（也就是spot rate）；1.248 = 1.248% = 0.5 - 1的forward rate；1.412 = 1.412% = 1 - 1.5的forward rate；以此类推。第二列是用于计算Forward Bucket 01 for 0 - 2的，也就是0 - 2期间的所有远期利率变动1基点、带来的债券的价格变动（这也是bucketing approach的核心思路：相较于关键利率久期建模关键利率的变动带来的影响，bucketing approach建模的是某一时间段内所有利率变动带来的影响）。可见第二列中所有期限在2年及2年以内的利率都上涨了1基点，而期限在2年以上的利率不变。根据这些远期利率，我们可以算出一个新的债券价格 = $99.9760，相较于利率变化之前的价格 = $99.9955，债券价格下降了0.0195，对应Forward Bucket 01 for 0 - 2 = 0.0195（课件上的结果是0.0196，这是因为约算带来的误差）。第三列是用于计算Forward Bucket 01 for 2 - 5的，思路和之前一样，只不过这次变动的利率是期限在2年以上的。