黄石2024-08-06 13:46:33

同学你好。在确定了各自的比较优势后，双方按比较优势借钱、再通过swap达成自己的借款意愿能够省下一部分融资成本。此处，BetterCreditCorp按4%的固定利息借钱，WorseCreditCorp按LIBOR + 2%的浮动利息借钱。二者同时进入一个swap，其中BetterCreditCorp收固定、支浮动，以达成自己按浮动利息借钱的意愿；WorseCreditCorp收浮动、支固定，以达成自己按固定利息借钱的意愿。通过这种方式，双方一共能省(LIBOR + 1% + 6%) - (LIBOR + 2% + 4%) = 1%的融资成本。假设没有中间商，且二者平分这部分收益，那么我们要求BetterCreditCorp和WorseCreditCorp各自剩下0.5%的融资成本，即BetterCreditCorp的融资成本为LIBOR + 1% - 0.5% = LIBOR + 0.5%，WorseCreditCorp的融资成本为6% - 0.5% = 5.5%。接下来，我们要对swap合约进行设定以达到如上效果。一个简便的做法是假设浮动端利率就等于LIBOR，然后根据如上效果计算固定端的利率即可。比方说BetterCreditCorp按固定利息借款，利息是4%，在互换中又支出了LIBOR，我们希望最后的成本为LIBOR + 0.5%，即可算出固定端利率 = 3.5%。WorseCreditCorp那一端也一样。