黄石2024-08-01 14:37:28

同学你好。以之前举的美国公司和英国公司的例子为例。在这两家公司进入的互换中，美国公司在一开始收到英镑（拿去建在英国的工厂）、英国公司在一开始收到收美元（拿去建在美国的工厂）。这其实本质上还是美国公司借了英镑，英国公司借了美元。所以在后续每期的互换中，美国公司要还英镑，英国公司要还美元。现在的现金流（即interest payment）就是美国公司把英镑给英国公司，英国公司把美元给美国公司，和一开始是相反的了。美国公司拿到美元、去还它借的美国贷款的钱；英国公司拿到英镑、去还它借的英国贷款的钱。到最后互换结束时本金的方向和interest payment也是一样的：美国公司把英镑本金给英国公司，英国公司把美元本金给美国公司，两家公司拿着钱分别去还各自借的贷款。所以说at the beginning of the swap，principal amount和interest payment现金流的方向是相反的；at the end of the swap，principal amount和interest payment现金流的方向是相同的。