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黄石2024-07-29 10:16:30
黄石同学你好。久期这一概念会在第四门课进行详细学习，可以等到第四门课学完再回来看，会更好理解一些。久期可被看作是债券的现金流平均回流时间。比方说一个3年期债券，按年计息复利，那么现金流会发生在t = 1，t = 2和t = 3，此时久期w1*1 + w2*2 + w3*3。其中，w1/w2/w3分别是发生在t = 1/t = 2/t = 3时刻现金流的现值占债券价格之比。基础的久期的概念详见下图。显然，因为发生在t = 3时刻的现金流包含本金，所以w2 >>> w1 & w2，久期的取值会更偏向3。但如果coupon变得更高，那么发生在t = 1和t = 2时刻的现金流相对来说占比会变得更高一点，w1和w2变高，久期的取值会稍有下降。因此，coupon与久期是反向变化的。
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