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黄石2024-07-26 17:10:03
同学你好。这个我们分情况来看。在标的资产为无股息股票时,如果投资者提前行权,一共有四种可能情况:1. 投资者持有股票,股票价格后续上升;2. 投资者持有股票,股票价格后续下降;3. 投资者不持有股票、将其卖出,股票价格后续上升;4. 投资者不持有股票、将其卖出,股票价格后续下降。根据下图中的信息,我们可以对每个场景进行分析。
情景1:如果立即行权,那么当下就要支付40块钱;而未来行权的话可以晚些付钱,考虑到货币的时间价值,不行权是更好的选择。
情景2:如果立即行权,那么就会持有一个后续表现很差的股票;而不提前行权的话后续就不会行权,避免了持有表现差的股票,故不行权是更好的选择。
情景3:如果立即行权,卖出股票可以获得$10的收益,但是此时根据欧式看涨期权的价格下限可知,这个期权再不济也能卖个$10.10,所以提前行权不如直接卖出期权。所以此时投资者不会选择提前行权,而是直接把期权卖掉。
情景4:同情景3。
因此,不论如何,提前行权都是一个更差的选择,所以不会提前行权。
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