柒同学回答（1）
黄石2024-07-24 10:15:36
黄石同学你好。技术上的问题我去反馈一下。这道题问的是下面四个管理层激励，哪个会使得管理层不再注重于风险管理。当看涨期权是Deep OTM时，管理层会为了获得期权的payoff而不顾一切地抬升股价（因为此时股价过低，股票价格 <<< 行权价格）。这时，管理层会考虑采取一些风险极高的策略搏一搏，如果成功那么反败为胜、抬升股价、获得期权的payoff；反之，如果失败，由于期权payoff的不对称性（上不封顶，最低为0），管理层的损失有限（当然这个会涉及一些其他的问题，比如声誉、再就业等，这个FRM就不作讨论了）。总之，这种情况下管理层为了获取payoff就很有可能在风险管理上出岔子。
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