用同学2020-12-09 13:19:37
用同学129贝塔资产的公式是怎么推到出来的？
回答（1）
最佳
Allen2020-12-09 16:24:49
Allenβ资产=股权市场价值/企业的市场价值*β权益+负债的市场价值/企业的市场价值*β负债
其中负债的市场风险很小，忽略不计，那么，β资产=股权的市场价值/（股权的市场价值+负债的市场价值）*β权益
另外，负债的市场价值即债权人角度的现金流折成的现值，简单起见假设债务是无到期日的，债务每年的现金流即税后利息，等同永续年金，折现率为等风险债务的市场利率。负债的市场价值=[负债*i*（1-T)]/i=负债*（1-T)
所以，β资产=权益/[权益+负债（1+T）]*β权益
再做变形处理，和课本上的公式就是一样的
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