月月老师2026-02-27 17:53:14

亲爱的同学你好！

内含增长率公式：
三连乘积 = 净经营资产周转率 × 营业净利率 × 利润留存率⁠⁣
内含增长率 = 三连乘积 / (1 - 三连乘积)⁠⁣ ⁠⁣
简易公式：利润留存 / (净经营资产 - 利润留存)⁠⁣ 

可持续增长率公式：
四连乘积 = 营业净利率 × 净经营资产周转率 × 净经营资产权益乘数 × 利润留存率⁠⁣
可持续增长率 = 四连乘积 / (1 - 四连乘积)⁠⁣ 

使用场景区别
内含增长率：
前提条件：不进行外部融资（包括债务和股权），仅依赖留存收益和自然增长的经营负债（如应付账款）⁠⁣  。
适用场景：评估企业仅通过内部资源可支持的最大增长率，反映“自力更生”能力⁠⁣  。

可持续增长率：
前提条件：维持目标资本结构（负债/权益比率不变），允许外部债务融资以补充权益增长⁠⁣ ⁠⁣。
适用场景：在资本结构不变的前提下，计算企业可长期维持的最大增长率，需满足“不增发新股、经营效率和财务政策不变”的假设。
到底是使用那个公式，还是要结合题目中给的条件来看。