Simon2024-07-15 13:26:48

同学，上午好。可以理解为CDS的标的资产就是spread。


CDS原理：CDS分成protection buyer和protection seller。

买入cds protection = short risk = short bond
卖出cds protection = long risk = long bond

买方认为未来风险会增加，所以寻求保护。买入CDS protection，underweight 风险，同时支付保费（标准保费是投资级1%和投机级5%，但实际需要支付的保费是CDS spread）

卖方认为未来风险会减少，所以卖出保护。卖出CDS protection，overweight 风险，收取保费。

或者直接记忆，CDS protection的标的是CDS spread，如果认为spread增加，那么就买入CDS protection。如果spread 会下降，就卖出CDS protection。