KEVO2024-06-13 14:35:37
KEVO老师 百题case 3 第三题可以再讲解一下吗 这个yen currency exposure 是x还是y啊
回答（1）
最佳
Simon2024-06-14 09:44:45
Simon同学，上午好。JPY是外币，所以是X。
这个知识点，本质上是单元回归 Y= b0 + b1×X + ε，投资收益(本币) = b0 + b1×外币汇率变化 + ε。
拿投资收益(本币)和外币汇率变化做回归，然后计算出的b1系数，根据b1来做对冲。其中，b1=ρ×σ(Y)/σ(X)=ρ×σ(Rdc)/σ(Rfx)
例如b1=2，如果外币汇率下跌1%，那么投资收益(本币)就会降低2%，那么最好的做法是做空b1倍的外币，这样，外币下跌1%，我就有做空外币的2%的收益，来和投资收益(本币)降低的2%进行抵减，也就是对冲损失。
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