25年和三级说拜拜2024-06-03 00:03:01
25年和三级说拜拜老师好，请问TRS的实操里： 1、libor+spread的费用是需要一开始约定好并支付吗； 2、Payer在买标的债券的时候是不是可以放杠杆来增厚自己的收益； 3、一般Payer对标的债券会持有到期吗，还是会提前在二级卖出（假设有premium） 4、给receiver的收益也是约定的吗
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suzhan2024-06-05 10:59:36
suzhan同学你好，在TRS的实操中一般情况是这样的：
1、基准利率+spread的费用是有约定，然后在每一期利息支付以及本金支付时进行结算；
2、Payer在互换阶段能否放杠杆需要根据交易对手方能否允许保证金制度而定，因为实操中TRS的卖方一般是银行或者大型券商，他们的要求不尽相同；所以实际的杠杆可能还是来自于payer自己使用自有资金比例来看；
3、一般会根据payer实际持仓和交易策略来，持有到期和二级交易都有可能；
4、是的，receiver的收益是约定了的，包括涉及的其他相关费用，都在互换轧差当中了。
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