陈同学2024-06-02 15:49:42
陈同学这个知识点我有严重的理解障碍，都说收益率曲线正常弯曲向上，这里说YTM是唯一的平行不管maturity是多久，但是在上一章节我们在stable yield curve下，随着时间推移短期和长期收益率都变低，所以我们应该多配置长期债。基于这两个知识点不就冲突了吗？对于“YTM永远只有一个且时间推移下不变”我觉得是错误的。
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wendy2024-06-03 21:01:30
wendy同学，你好
YTM指的是yield to maturity，持有至到期的收益率。
债券持有率到期的收益率是固定的，因为开始的发行价是固定的，持有到期收到的金额是债券的面值和coupon，所以我们根据每期的coupon、FV、PV即可得到单个债券的YTM，这个值是固定的。
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但是收益率曲线我们的y轴坐标不是也是YTM吗？而且是一条弯曲上沿的，随着债券到期，maturity减少收益率也就降低
Simon2024-06-05 10:56:00
Simon举个例子，
1年期存款利率1.5%，
2年期存款利率2%，
3年期存款利率2.5%，
5年期存款利率3%
如果买了5年期存款，那么5年里每1年存款利率都是3%，不会说，已经存了2年了，还剩3年，存款利率就降到2.5，在我存款期间，存款利率一直是3%不会变，在债券持有期里YTM保持不变也是这个道理。
但是，如果时间过了2年，我去市面上重新找3年期的存款重新存，那么此时存款利率就是按照3年期2.5%来定，不会说依然给到5年期的3%。所以是存款期限越短，给的利率越少。这和YTM下降是一个到期，债券时间越短，YTM越小。
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