追同学2024-05-29 14:12:12
追同学老师好，能否进一步解释下deltahedging和gamma trading这一点，听了基础班又来听强化班，逻辑还是有点不清楚，谢谢啦
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suzhan2024-05-30 13:26:57
suzhan同学你好，关于可转债具有的这两个特性，是这个意思：
（1）delta hedging： 通过做多可转债， 做空股票，来实现delta中性，也就是股价的变化对于持仓标的价值没有实质影响，从而规避掉股价变动而带来的风险。 做多可转债，可以看做是做多了标的股票call option，只要找到合适的delta值，就可以实现需要delta hedging
（2）gamma trading： 在上述的股价变动期间，delta中性避免了股价波动带来的风险，但是delta的波动是一直存在的，所以本质上可转债的策略就是通过long/short delta的波动率来赚取收益，这也就是gamma trading
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