开开2024-05-10 10:00:13

同学你好，这题问哪个人的comment是对的。他们讨论的起因是因为他们要服务一只宏观对冲基金，这只对冲基金投资于新兴市场，且会用到衍生品进行交易。这题涉及到对当下各市场交易现状的一个考察。
Morrison说，近几年，平均的交易规模在上升，在新兴市场，股票交易在dark pool和在交易所市场交易的规模是相近的。
这是错的，因为现在投资者下单时会把订单拆小来交易，因此每个订单的平均规模是下降的。而在新兴市场，dark pool的交易规模和交易所市场相比是非常小的。
Shui 说，交易所上交易的衍生品的透明度和交易所交易的股票是差不多的，提供交易价格、规模、报价和订单簿的深度全部都是公开可得的。我认为，我们应该探索一下期货市场的算法交易，因为它比期权市场的发展程度更高。对，不论是衍生品还是股票，交易所上市的工具对应的信息都是公开可得的。期货市场的算法交易也比期权市场的更加发达。
Mulaney 说，我们应该探索一下怎么运用OTC衍生品。因为OTC衍生品的流动性正在增加，即使对于那些不适合中央清算的衍生品也是如此，且平均交易规模仍然较小，这和基金的需求是一致的。
这是错的，因为现在监管的施压，OTC衍生品只有较为标准化的，有中央清算存在的品种流动性是上升的，而那些不适合中央清算的产品流动性反而是下降的。而因为这些OTC衍生品都是大型机构之间进行交易的，因此交易规模是较大的，而非较小。

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